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社会融资有望定向宽松

2019-02-02 23:26:10 | 来源: 历史

社会融资有望定向宽松

尽管稳增长信号十分明确,但依然有人担忧稳增长效果,尤其是在货币政策依然基本维持中性的情况下,投资项目的实施可能会面临资金掣肘。

中金分析师陈健恒认为,稳社融才能稳增长,社会融资和M2增速乏力是经济动能疲弱的主要原因,3月份社融和M2同比增速有跌破16%和12%的风险。无论是资产扩张还是负债扩张,银行都面临不少监管障碍以及现实存在的制约,这导致银行有钱不能花或者有钱不敢花,不能花是因为资产端的约束,不敢花是因为担心未来负债端流量减少或者融资难度上升。因此,银行的资产负债不能够顺畅的运作起来,使得资金淤积在货币市场,造成了货币市场资金比较宽松,但社融扩张和存款增长却比较乏力。

齐鲁证券研究报告提出,前两个月财政收入增速并不理想,2月表外融资数据也急剧下降,促进基建投资政府将显得有心无力。

不过,情况正在发生变化。中信建投分析师黄文标认为,中性货币政策并不意味着过度紧张的资金面,原因在于央行调控目标已从去年下半年以来的促进金融机构去杠杆转向稳定预期、稳增长,此前影响总量政策的非标短期不再是央行考虑重点。地产再融资松绑,发改委对地方债务重组的正面态度,包括允许平台公司发行债券对高利率短期债务进行置换等,都将带动非标需求下行。

国务院总理李克强近期指出,要继续加大金融支持实体经济力度,通过综合运用多种货币政策工具、深化金融体制改革、发展多层次资本市场等措施,降低企业融资成本,支持中小微企业发展和就业创业。他还表示,今年全国要改造各类棚户区470万套以上,是近年来任务重的,越往后越是难啃的硬骨头。国家将专门研究拓宽融资渠道、进一步支持棚改的措施。

另有消息称,有关部门正在酝酿推出AAA信用级别央企债券发行注册制,这意味着企业债发行注册制改革实质提速。拟推出的 注册制 与现行的 核准制 的区别在于,注册制将一定程度放宽企业的财务要求,进一步简化债券审核流程,这将大大缩短发行审批所需要的时间,提高企业债发行效率。

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