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连塑短暂休整后将重回升势

2018-12-03 16:38:58

连塑短暂休整后将重回升势

自去年12月初开始,在国内股市带动下,塑料主力1305合约展开了一波时间跨度近1个月且幅度约1000元/吨的拉升行情。但在1月7日盘中创出11180元/吨的阶段性新高之后,期价开始了明显的高位回落走势,当周累计跌幅近3%。在股指重回升势、塑料现货价格止跌企稳以及期货盘面利多信号释放的情况下,经历短暂休整之后连塑仍将回归涨势。

股指仍是商品风向标

去年12月初股指的连续上涨点燃了国内商品市场集体做多的热情,其中能源化工品种涨幅居前,焦炭、PTA及塑料的涨势尤为突出。随着多项经济指标企稳回升,国内股指经历前期的连续大幅单边下跌之后,于12月4日开始触底回升,强劲走势延续至今。虽然股指走势与商品不存在必然关系,但市场情绪会互相传染,特别是在国内经济向好预期的大背景下,股指起到了商品市场风向标的作用。在此前1个多月的上涨过程中,股指有5个交易日涨幅超过2%,价格运行重心稳步上移。今年1月11日股指下跌超过1.5%,市场也普遍认为调整即将展开。然而,仅隔一个交易日,14日行情再度爆发,股指上涨超过3%并刷新前期的高点。在股指上涨预期的带动下,国内商品市场仍将处于多头氛围中。

现货价格或将止跌企稳

1月8日国内石化企业一改此前强势的定价模式,宣布将通过变相优惠的措施来清理库存,于是中间贸易商闻风而动,纷纷让利出货,导致华东地区现货价格自11500元/吨的高点滑落。

不过,仔细分析此次降价措施,我们不难发现,石化企业之所以这么做是为了避免2月份价格的下跌超出他们的控制。由于今年国内春节假期出现在2月中上旬,并且下游企业一般都会提早收工放假,这将直接导致2月份石化企业的库存被动增长,销售压力凸显。另外,根据此前的船期情况来看,伊朗船货将在2月份集中到港,这势必加大国内供应过剩的压力。由此可见,石化企业的上述举措目的是为了主动应对2月份的供应高峰,尽可能降低现有的库存,并牢牢掌握定价权。因此,这轮降价幅度或较为有限,未来现货价格将止跌企稳。

期货盘面利多信号释放

尽管连塑主力1305合约依然未能站上11000元/吨的重要关口,但经历此次短暂回调之后,期价在下方10500元/吨整数点位存在较大的支撑,即使后期跌穿,10400元/吨平台仍是一个重要的技术性支撑位置。除了技术层面的支撑外,目前1305与1309合约之间的价差也释放出一定的利多信号。去年资金持续看空远期合约,造成远期与近期合约价差不断扩大。从目前1305与1309合约几近平水的价差结构来看,资金的悲观情绪得到明显改善,有望促使远期合约转为升水格局。因此,目前连塑盘面释放的利多信号将对期价形成有力的支撑。

综上所述,在股指重回升势、现货价格止跌企稳以及期货盘面利多显现的共同作用下,连塑主力1305合约经历短暂调整后将重回前期的上涨格局中。操作上,建议投资者在期价回档至10500元/吨附近时再介入多单,目前的点位不适宜继续追涨,如果后期大幅跌穿10400元/吨,就止损离场,目标区间在元/吨之间。

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