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为什么货币基金收益会蹦极跳

2019-06-13 10:19:43 | 来源: 教育

为什么货币基金收益会“蹦极跳”?

问理财粉理财米:天天看问理财货币基金收益率排行榜,发现一个奇怪的现象,很多货币基金的7日年化收益率会突然飙升,特别是问理财之前介绍的交银21天理财A,7月15日更是飙升到32.556%。为什么货币基金收益会蹦极跳?

问理财专业理财师:随着市场流动性的回暖,货币基金的收益率在大幅下滑。近期,一些大幅飙升的货币基金收益与大环境是相违背,特别是像交银21天理财A,高收益率更是不可持续性。

一般而言,货币基金7日年化收益率冲高,主要原因是兑现浮盈,卖出了一些短期债券。5月份以来,债市走出小牛市,不少货币基金都有一些浮盈。卖出之后使得基金的收益短时间内冲高,但这并不具有可持续性。

问理财专业理财师介绍,货基突然飙升的情形主要分为两种:一种是被动兑现,如有大规模赎回;另一种是主动兑现,可能是对债市看法改变,重新改变资产配置。此外,新股申购也是收益冲高的原因之一,不过这种影响非常有限。

问理财专业理财师提醒,7日年化收益率仅可以作为货币基金年收益率水平的一个参考值,如果跟着短期高7日年化收益率的产品做投资,往往使看到的收益和拿到的收益落差很大。对于普通投资者而言,可以将10~20天作为一个观察周期,在观察周期内,每万份基金净收益稳定性越高越好;鉴于货币基金在交易日的收益情况会受到债券买卖的影响,并不一定是可持续的,而周末的收益情况不受交易的影响,相对来说更能真实反映货币基金的收益水平。因此,投资者可以参考货币基金的周末静态收益,即货币基金的周末收益情况。

另外,除了收益方面的参考,还要看两个指标,一是基金产品的规模,可以看出基金公司与大银行之间的议价能力;另一个是持有人结构,持有人集中,大规模赎回对基金的运作影响非常大,而持有人分散,基金流动性风险就比较小,这也是宝类产品收益率相对较高的原因。

问理财专业理财师提醒,货币基金并非是完全零风险。实际上,历史曾出现过2只货币基金2个交易日单日万份收益为负的情况。一是在2006年6月8日,泰达荷银货币基金当日每万份基金净收益为-0.2566元,7日年化收益率降至1.6260%,成为年内只当日收益出现负值的基金。同年6月9日,易方达货币基金的日收益也出现负值。当日,易方达货币基金的每万份收益为-0.0409元,7日年化收益率为2.2280%。

货币基金的日收益出现负值的原因主要是两种:一是投资操作失误:二是主动操作、兑现浮亏。不过,货币基金的风险的确比较小。两次负值也仅是万份收益,而且只是单日。货币基金保本是的,但是收益率方面,大多数可能只是比定存好一些,但是仍有小部分业绩远远低于定存。目前的一年期银行定存利率,大银行为3.25%,中小银行为3.3%。

问理财专业理财师认为,下半年来看,货币基金的7日年化收益率不可能下降很多,大概还是会维持在4~5%,原因一方面是目前的货币政策没有放松,另一方面是利率市场化依旧在推动,所以收益大幅下滑的可能性不大。(来源:问理财)

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